Kerajaan Arab Saudi memperluas fungsi Tadawul atau tempat pertukaran uang Riyadh. Fungsi itu ditambah dengan tempat investor mendapatkan uang atau sering dikenal dengan bursa saham. Bursa saham selama ini ditolak Arab Saudi.
Pengembangan dan perluasan Tadawul merupakan salah satu pilar utama dari Visi 2030 rencana menumbuhkan sektor keuangan perekonomian.
Khalid Abdullah Al-Hussan, CEO Tadawul sejak 2015, juga telah menjelaskan bahwa dia melihat pertukaran sebagai tempat bagi investor untuk menghasilkan uang. Ini untuk membantu memfasilitasi aliran modal yang dibutuhkan perusahaan Saudi untuk tumbuh dan berkembang.
“Di bursa saham, di pasar maju atau di pasar negara berkembang, bisnis kami adalah untuk bersaing,” kata Khalid Abdullah Al Hasan kepada ArabNews seperti dikutip MediaBanten.Com, Minggu (23/8/2020).
Pertanyaan besar bagi Tadawul sekarang adalah Dengan siapa ia bersaing, bursa regional lain di Timur Tengah, atau pasar keuangan besar dunia?
Baca:
Selama lima tahun terakhir, Tadawul telah maju secara meyakinkan dalam persaingan dengan bursa regional lainnya. Itu selalu memiliki keuntungan besar dalam hal ukurannya dan sebagai pasar keuangan ekonomi terbesar Teluk.
(
Aturan Dilonggarkan
Aturan yang mencegah kepemilikan asing secara bertahap dilonggarkan. Investor asing dan non keuangan dibolehkan mengambil saham-saham “strategis” di perusahaan yang terdaftar di Tadawul.
Sistem indeks saham pun dicoba diterapkan, menyebabkan arus masuk investor luar negeri. Investor asing itu tentu mencari akses dana bagi saham yang diindeks di Tadawul.
Sekitar 2.156 investor asing aktif tahun ini. Jumlah ini meningkat 78 persen dibandingkan tahun lalu. Meskipun jumlah itu relatif kecil dibandingkan dalam aktivitas harian relatif kecil di Tadawul.
Itu adalah pemecahan rekor penawaran umum perdana (IPO) Saudi Aramco Desember lalu yang mendorong Tadawul ke liga utama bursa saham global. Itu juga melompat ke peringkat 10 teratas dari bursa terbesar di dunia, didorong oleh kapitalisasi pasar yang besar dari raksasa minyak Kerajaan.
Arab Saudi memiliki bursa pasar berkembang terbesar ketiga di dunia, di belakang hanya China dan India. Secara regional, ini hampir tidak ada kontes. Menurut angka-angka dari Federasi Pertukaran Dunia, ini adalah yang terbesar di Teluk.
Baca:
Saingan Tadawul Arab Saudi adalah UEA, Qatar dan tempat lainnya. Namun tempat ini tidak bisa menyaingi dengan Tadawul. Apalagi dalam bursa global.
“Kami bersaing dengan bursa regional dan bursa internasional, dan menarik lebih banyak investor untuk berinvestasi di Tadawul,” kata Al-Hussan, CEO Tadawul Saudi.
Pakar keuangan daerah sangat menyadari keunggulan Tadawul. Tarek Fadlallah, CEO Nomura Asset Management yang berbasis di Dubai mengatakan, Tadawul sejauh ini merupakan bursa saham yang dominan di kawasan ini, baik dinilai dari kapitalisasi pasar atau likuiditas. Selain itu, ini bisa dibilang yang paling maju dalam hal platform perdagangan dan penyelesaiannya.
Al-Hussan secara dramatis meningkatkan sistem Tadawul dengan menambah fungsi bursa tersebut untuk mencapai standar terbaik internasional. Hanya dalam dua tahun terakhir, lembaga kliring independen mutakhir, Muqassa, telah dibentuk untuk menangani penyelesaian perdagangan saham, serta perbaikan lain dalam penyelesaian dan sistem kliring, seperti fungsi kustodian dan penyimpanan.
Baru-baru ini, Tadawul Saudi mengumumkan rencana untuk memulai perdagangan derivatif di Tadawul, praktik normal dari bursa saham di pasar Barat. Mesikpun sejumlah kritik bermunculan usai pengumuman tersebut.
Wael Al-Hazzani, CEO operasi clearing house Muqassa, menegaskan bahwa risiko dikelola secara hati-hati, terutama pada bisnis derivatif yang direncanakan. “Risiko terbesar yang dapat dihadapi investor di pasar mana pun, bahkan di pasar tunai, adalah risiko kredit, dan bagaimana rekanan akan memenuhi sisi mereka dari setiap perdagangan di pasar,” katanya.
“Kami bermaksud untuk melengkapi operasi kami dengan sistem manajemen risiko yang canggih, memastikan kami mengendalikan risiko semaksimal mungkin,” katanya.
Al-Hussan memperkuat poin ini, menyoroti langkah-langkah untuk memastikan pemantauan dan pengawasan yang konstan atas persyaratan margin. Jumlah uang tunai yang harus disiapkan investor untuk memperdagangkan derivatif – terutama untuk investor ritel kecil. Penyesuaian lebih lanjut dari mekanisme ini akan diperkenalkan akhir tahun ini.
Baca:
Acara besar lainnya di kalendernya adalah IPO Tadawul sendiri. Lembaga ini tidak merahasiakan fakta bahwa lembaga ini mengikuti seperti bursa-bursa saham lainnhya di dunia.
“Kami tidak memiliki debat internal tentang apakah kami harus mengapungkan perusahaan. Kami mengkonfirmasi posisi kami untuk membawa Tadawul ke publik, tetapi memutuskan untuk go publik. Sekarang, dari segi finansial, Tadawul kokoh dan stabil. Pembicaraan hari ini tentang waktu yang tepat untuk IPO,” katanya.
Bersamaan dengan langkah-langkah untuk memodernisasi dan merampingkan Tadawul, Al-Hussan memikirkan dengan hati-hati tentang langkah selanjutnya di Teluk. “Kalau dilihat dari segi strategis, menurut saya prioritas kita adalah memperkuat kawasan, kalau bisa,” ujarnya.
“Kami masih yakin kawasan ini memiliki posisi strategis antara Eropa dan Asia, namun masih tertinggal dalam mengaktifkan diri sebagai kawasan,” tambahnya.
“Kami percaya, sebagai bursa terbesar dan paling likuid, kami memiliki kewajiban untuk mengaktifkan sebanyak yang kami bisa di kawasan ini, sambil mengembangkan diri kami sendiri. Di sinilah kami berdiri. ”
Aktivasi dapat melibatkan pencapaian aliansi dengan bursa lain, seperti yang telah dilakukan Tadawul dengan Bursa Efek Abu Dhabi untuk saling meningkatkan kemampuan perdagangan, misalnya dalam sistem penyimpanan.
Ini juga bisa berarti daftar ganda, di mana perusahaan memiliki daftar pasar utamanya di, katakanlah, Pasar Keuangan Dubai tetapi juga memungkinkan sahamnya untuk diperdagangkan di pasar Tadawul yang lebih likuid di Riyadh.
“Berdasarkan permintaan yang kami terima dari perusahaan Teluk, kami telah bekerja untuk menentukan model pendaftaran lintas batas dan infrastruktur yang dibutuhkan untuk menerima perusahaan dari luar negeri,” kata Al-Hussan.
“Kami sudah berbicara dengan beberapa yang tertarik untuk bergabung dengan Tadawul. Pandemi berdampak pada pergerakan ini, tetapi kami masih berharap mereka segera hadir di pasar. “
Mungkinkah permainan regional Tadawul memiliki arti lebih dari itu, termasuk kemungkinan bahwa ia bisa mengambil alih bursa lain sepenuhnya? Beberapa ahli keuangan di kawasan berpikir bahwa itu mungkin hasil yang logis.
Fadlallah berkata: “Lebih masuk akal untuk merangkul pendekatan regional di mana Tadawul dapat menyerap rekan-rekannya yang lebih kecil.”
Dia menambahkan: “Mengakuisisi bursa saham Bahrain, misalnya, akan tampak logis dan, dengan menunjukkan integrasi yang sukses dan saling menguntungkan, mungkin menambahkan bursa lokal lainnya dari waktu ke waktu dapat menawarkan satu tujuan yang dalam dan likuid bagi semua investor internasional.”
Tidak dapat dipastikan bahwa bursa UEA, Kuwait dan khususnya Qatar akan ingin melepaskan “kemerdekaan” mereka dalam bursa saham. Tetapi jika ada pasar saham Teluk tunggal, yang berfungsi sebagai bursa kunci di zona waktu penting antara Asia dan Eropa, Tadawul akan tampak menjadi satu-satunya pemain yang mampu melakukan peran itu. (*)
Artikel ini dikutip dari ArabNews.Com. Lihat halaman aslinya; KLIK DI SINI.
